进入8月份，市场对医药赛道的关注度显著升温。各类金融机构对医药生物领域上市公司的调研频次明显增加，创新药龙头单场会议吸引逾百家机构参与；医药主题基金净值整体抬升，多只产品8月份以来涨幅超过20%；医药主题新产品接连启动发行，多重信号共同勾勒出板块回暖的市场图景。
受访人士认为，本轮行情并非单纯由情绪驱动，而是产业基本面、估值性价比、政策预期等多重因素共振，其中创新药赛道凭借长期成长逻辑，成为资金与机构共识度最高的细分主线。
金融机构调研密度的提升较为直观。Wind数据显示，截至8月13日记者发稿，8月份以来共有16家医药生物行业上市公司接待机构调研，创新药与CXO（医药外包服务）产业链成为机构关注的核心方向。其中，百济神州最受青睐，合计吸引210家金融机构参与调研，覆盖境内外主流机构投资者；泽璟制药、九洲药业紧随其后，分别获97家、77家金融机构调研。从二级市场表现看，部分被金融机构密集调研的医药标的区间涨幅可观，截至8月13日，药石科技、皓元医药等8月份以来涨幅均超过20%，显示出市场资金对创新药产业链的偏好持续升温。
与调研升温相呼应，医药主题基金净值在8月份迎来明显修复。Wind数据显示，全市场419只（仅统计主代码，下同）名称中带有医药、医疗、健康、生物等关键词的基金，8月1日至13日平均区间回报约为8.93%，其中407只产品实现正收益。具体产品方面，招商前沿医疗保健A以24.27%的区间回报暂居首位；招商医药健康产业、华泰柏瑞医疗健康A紧随其后，区间回报分别为22.78%、22.13%；广发医药精选A、交银医药创新A等产品区间回报也均超18%。若拉长至年内来看，前述419只医药主题基金平均区间回报约为6.15%，意味着8月份以来的快速反弹在相当程度上修复了前期净值缺口，阶段性修复特征明显。
资金端动向同样值得关注。尽管部分主动管理型医药基金8月份仍面临净赎回，但创新药方向的交易型开放式指数基金（ETF）呈现出较为清晰的资金净流入态势。截至8月13日记者发稿，汇添富国证港股通创新药ETF8月份以来净流入约2.36亿元，工银国证港股通创新药ETF净流入约1.89亿元，港股通创新药方向成为资金重点关注的细分赛道。新产品发行端也传递出类似信号，8月份以来，中欧医疗精选A、富国医药健康A、摩根恒生生物科技ETF联接A等多只产品相继启动认购，产品投资范围重点覆盖创新药、生物科技研发企业等。
对此，诺安精选价值基金经理唐晨对《证券日报》记者表示，近期创新药板块上涨的本质是估值修复，今年5月份、6月份市场分化加剧，该板块流动性收紧出现超跌，股价偏离内在价值幅度较大，本身具备修复基础。当前，创新药从政策层面、产业基本面到项目临床数据、产品销售数据均处在上升趋势，估值修复具有合理性。唐晨同时表示，将本轮上涨定义为超跌反弹更为合理，CXO与上游生命科学企业估值回到合理区间，后续板块持续走强需要依靠业绩兑现。
细分方向上，唐晨更倾向于捕捉板块内结构性机会，看好创新药及其相关产业链，同时关注其他细分领域走出周期底部带来的估值修复行情，核心策略仍是“寻找与时代相契合的超级大单品”。
港股通创新药医疗ETF富国基金经理田希蒙则建议积极关注AI4S（AIforScience，科学智能）带来的产业新叙事，他认为恒生港股通创新药及医疗保健指数近期表现突出，主要受益于成份股中多家AI（人工智能）制药公司的优异表现，部分AI平台型公司在平台技术和研发能力方面构筑了较强壁垒，随着AI相关订单加速放量，相关产业链有望迎来价值重估。
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