“‘天有不测风云，股有旦夕祸福’——各位朋友，最近后台不少人问，都说得做最坏打算，未来半个多月，股市真能重演2019年那波行情？2019年年初那波，沪指从2440点一路涨到3288点，两个月涨了35%，当时也是先经历了一波恐慌性下跌，然后突然发力。现在大家这么猜，是不是也盼着历史照进现实？
先看看眼下的情况：沪指从前期高点跌了12%，创业板指跌了18%，这跌幅和2018年底到2019年初的调整幅度差不多。但市场情绪比当时更谨慎，现在散户空仓率38%，比2019年同期高15个百分点。这波调整和2019年有几分像，又有哪里不一样？咱们慢慢聊。
其一：“‘前事不忘，后事之师’
2019年那波行情启动前，有两个关键信号：一是央行降准释放1.5万亿流动性，二是外资单月净流入超600亿。现在呢？上个月降准释放了1万亿，外资近一个月净流入才120亿，还差得远。资金面的‘火候’还没到2019年那时候，这是最明显的差距。
其二：“‘经济基础决定上层建筑’
2019年一季度GDP增速从6.4%回升到6.5%，工业增加值同比从5.7%涨到8.5%，经济回暖很明显。现在最新的PMI是49.2，还在荣枯线以下，消费和投资数据也偏软。股市是经济的晴雨表，经济底子没跟上，行情想复刻难度不小。
其三：“‘板块轮动如走马灯’
2019年是科技股带头冲，半导体、5G板块半年涨了80%，当时有‘国产替代’的强逻辑支撑。现在领跌的恰恰是科技股，新能源、半导体跌了30%以上，市场还没找到新的‘带头大哥’。没有主线的行情，很难走得远。
其四：“‘政策暖风频吹’
2019年有减税降费、支持民营企业发展等一系列组合拳，现在政策力度也不小，比如放宽房企融资、支持科技创新，但市场反应却比较平淡。这说明投资者对政策效果的预期不一样了，信心恢复需要更长时间。
其五：“‘人心齐，泰山移’
2019年那会儿，市场经过三年下跌，大家的预期已经到了冰点，稍微有点利好就容易点燃情绪。现在呢？虽然跌了不少，但分歧还很大，有人觉得是机会，有人还在观望，这种分歧会让行情走得更曲折。
说到底，历史不会简单重复，但总会有相似的逻辑。未来半个多月会不会像2019年那样反弹，现在还说不准，但不管行情怎么走，保持理性总没错。
“‘留得青山在，不怕没柴烧’——行情再变，保住本金才有机会，你觉得呢？”
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